货币互换协议规模持续扩大为人民币国际化铺路

作者:经济日报

  澳门贵宾会赌场在线澳门贵宾会赌场在线澳门贵宾会赌场在线澳门贵宾会赌场在线近年来,由于对中国市场的高度重视以及人民币国际化进程的不断加速推动,全球多个经济体央行正通过与中国央行签订本币互换协议而纷纷积极向人民币靠近。

  11月19日,人民银行网站发布消息称,经国务院批准,中国人民银行与印度尼西亚银行续签了双边本币互换协议,旨在便利两国贸易和投资,维护金融市场稳定。协议规模为2000亿元人民币/440万亿印尼卢比,协议有效期三年,经双方同意可以展期。

  其实,除此以外,近期,中国央行还与多个境外货币当局签订了多项本外币互换协议。

  分析称,政府间货币互换协议有利于我国与其他伙伴国央行之间的合作与沟通,不仅可以对冲国际金融市场的不确定风险,而且能够推动国内金融市场对外开放,进一步推动人民币国际化。

  据了解,央行货币互换是指两国央行在协议约定条件和数额下,以本国货币为抵押换取等额对方货币,到期换回本币,且资金使用方支付固定利息的行为。

  如此,本币互换的双方通过这一工具提高两国外汇储备,以平衡两种货币供需,稳定汇率,防止出现外汇市场的混乱,特别是在金融危机情况下。

  11月12日,央行称与英格兰银行续签了中英双边本币互换协议,协议规模为3500亿元人民币/400亿英镑,协议有效期三年。

  11月8日,中国央行与阿根廷央行的货币互换协议规模扩大近一倍,达到1300亿元(187亿美元)。

  10月26日,中国央行与日本银行签署了规模为2000亿元人民币/34000亿日元的中日双边本币互换协议。

  8月20日,中国央行与马来西亚国家银行续签了规模为1800亿元人民币/1100亿马来西亚林吉特的双边本币互换协议。

  据国金宏观策略团队统计,2009年以来我国双边本币互换快速发展,迄今覆盖38个国家和地区,包含英镑和欧元两大主要币种,其中仍然有效的协议共31份,总金额已超过3万亿元(截至2017年7月总金额达到33437亿元人民币。)

  “近来我国与各国签署货币互换协议,主要有两方面原因:一是提升国际社会特别是各国央行对人民币的认可度,促进人民币国际化进程;二是货币互换协议能提升各国预防金融危机的应急外汇储备的重要来源,此举将有利于各国应对外部金融冲击。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙向《中国产经新闻》记者分析说道。

  再者,“中国政府不断加快对外货币互换脚步,是为了推动人民币国际化进程,进一步减少对于美元的依赖程度,减少美元汇率波动带来的风险。在与互换国的经贸合作上更加主动。”中研普华研究员闫素飞对《中国产经新闻》记者说道。

  值得注意的是,货币互换并不涉及汇率风险,交换时的汇率以发起交易日当日汇率确定,并且在互换后双方还将定期根据双边汇率调整互换数额,减少汇率波动导致的质押物减值的风险。

  而最终,“货币互换直接作用是两国间的货币直接兑换,略过美元,使得两国家的经贸合作更进一步。增加我国与互换国之间的互动,有助于彼此间投资的增长。”闫素飞补充说。

  广东外语外贸大学教授、广东国际战略研究院高级研究员肖鹞飞也对《中国产经新闻》记者表示:“货币互换协议的作用,有利于双边用本币计价结算,防范美元等国际货币汇率波动对贸易和投资的影响。”

  确实,中国在近年来的稳定发展,成为了人民币崛起强大而有力的后盾,并且中国还是世界上最大的贸易市场之一。目前,人民币国际支付占比继续稳居全球第5大货币地位。

  中央财经大学中国银行601988股吧)业研究中心主任郭田勇指出,中国的综合国力非常强大,央行的储备也非常充足,资本账户也没有完全放开,这些都是能够保持人民币汇率稳定的条件。

  “对于中国而言,货币互换协议将提升中国和人民币在国际货币体系中的话语权,深化中国与其他国家的金融合作水平。”黄志龙表示。

  闫素飞也提出,货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外央行所实践,并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著作用。

  例如,2008年金融危机期间,美联储曾先后与欧洲、瑞士、加拿大、英格兰和日本等央行等签署了临时美元互换协议,并于2013年达成了长期、无限额的多边货币互换体系。美联储通过货币互换协议缓解了美元资产大规模抛售造成的流动性短缺,有效稳定了国际金融市场,并维持了美元主要储备货币地位。

  除此,从我国的对外贸易形势以及稳定汇率的角度而言,不断扩大人民币货币互换的范围将让中国受益。

  另外,“从推动人民币国际化的角度看,本币互换协议有利于境外企业及民众认可并持有人民币,为人民币国际化战略计划奠定坚实基础,远远不止从资金收益和资金成本上获得好处。”闫素飞说道。

  众所周知,在人民币国际化的进程中,其中最关键也是最基本的一步就是人民币自由兑换。货币互换协议的签署无疑扩大了人民币的使用范围。人民币的国际化必须经历区域化的过程,在成为这些国家的储备货币之前,首先应该采用人民币作为贸易结算货币。最后,从区域到国际,成为国际储备货币。

  《2018年人民币国际化报告》称,展望未来,双边货币合作将继续稳步开展在已有基础上,中国人民银行将与全球其他国家和地区的中央银行或货币当局加强合作,进一步完善双边本币互换机制,在便利双边贸易和投资、维护金融稳定方面继续发挥积极作用。

  目前,我国已和除美国之外的大多数央行签署了货币互换协议,未来更可能与各国央行扩大货币互换协议的规模,拓宽货币互换协议在常规贸易结算中的执行比例和规模。那么,下一步我国可能会重点争取与哪些地区加快签署货币互换协议?

  黄志龙认为,未来,我国可能重点在“一带一路”沿线国家加快签署货币互换协议,特别是“一带一路”沿线国家,普遍存在外汇储备不足、金融体系脆弱等问题,与中国签署人民币互换协议,将有利于这些国家应对外部金融冲击,同时,金融合作本身也是“一带一路”合作的优先领域。

  闫素飞也指出,首先是与我国贸易投资关系较为紧密,或发展潜力较大的国家和地区。第二类是未来离岸人民币中心所在国家和地区,以及将来可能大幅增加人民币储备的国家和地区。第三类是我国主要的能源进口来源国。

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