江山化工:齐翔腾达20万吨顺酐停产顺酐有望异军

作者:财经期刊

  澳门贵宾会澳门贵宾会澳门贵宾会澳门贵宾会澳门贵宾会齐翔腾达今晚发布公告,其20万吨/年顺酐装置由于催化剂使用寿命及装置运行周期已达上限,公司将于近期进行例行停车检修,预计停车检修时间50天。

  2017年Q3季度受到下游集中采购、开工较低、成本(加氢苯)价格上涨,顺酐价格自10月中旬开始上涨,12月中旬曾一度高达13000元/吨,当前由于淡季原因,价格回落到10000元/吨,但是齐翔腾达发布公告,公司讲停产检修长达50天,其中齐翔腾达产能占比达到10%,龙头停产,顺酐有望供给端再收缩,价格有望稳中上涨,叠加公司2018Q1季度扩产2万吨,顺酐业务有望成为公司业绩增长的黑马。

  PC2018年预计供需缺口将进一步拉大:1)2018年新增产能仅有鲁西化工13.5万吨、万华化学7万吨,新增需求有25万吨,供应紧张加剧;2)中国裁定进口泰国的双酚A倾销,PC成本端不断上涨;3)中国禁止废塑料进口,此环节禁止的再生PC料至少有15万吨,因此未来对合成PC料的需求进一步增长。2019年虽然计划产能投放很多,但是考虑到多数装置都是“从无到有”,实际投产进度很可能低于预期,即使投产调试时间至少需要一年左右,因此本轮景气期持续时间也有望超预期。当前价格下我们预计公司单吨净利有望超过8000元/吨。

  浙江加工正式合并,受益于国家“十三五”交通投资额快速增加、PPP模式推行以及行业政策扶持。2017年1-7月新承接合同金额222亿元,同比增长130.66%,而且未来几年工程业务有望继续维持高增速,有望超额完成业绩承诺。预计公司(合并后)2017-2019年EPS分别为0.76、1.00、1.21元,对应PE为21X、16X、13X,调高至买入评级。

本文由澳门贵宾会2000.com发布,转载请注明来源