传化股份:华宝多策略股票净值下跌332% 请保持关

作者:财经期刊

  (简称:华宝多策略股票,代码240005)公布最新净值,下跌3.32%。本基金单位净值为0.4102元,累计净值为4.303元。

  最新定期报告显示,本基金规模为13.23亿元,上期规模为39.06亿元,减少66.13%。

  华宝多策略增长开放式证券投资基金成立于2004-05-11,业绩比较基准为“--*80.00% + 上证国债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益344.74%,今年以来收益-20.20%,近一月收益-2.40%,近一年收益-22.54%,近三年收益-2.87%。近一年,本基金排名同类(336/528),成立以来,本基金排名同类(2/635)。

  金融界基金定投排行数据显示,近一年定投该基金的收益为-15.43%,近两年定投该基金的收益为-16.23%,近三年定投该基金的收益为-13.66%,近五年定投该基金的收益为-4.20%。(点此查看定投排行)

  基金经理为蔡目荣,自2015年11月05日管理该基金,任职期内收益-12.53%。

  最新定期报告显示,该基金前十大重仓股为龙净环保(持仓比例5.30% )、天地科技(持仓比例2.91% )、中信银行(持仓比例2.80% )、四川路桥(持仓比例2.77% )、中国神华(持仓比例2.66% )、工商银行(持仓比例2.42% )、南方航空(持仓比例2.38% )、长青股份(持仓比例2.09% )、华泰证券(持仓比例2.07% )、大华股份(持仓比例2.07% ),合计占资金总资产的比例为27.47%,整体持股集中度(低)。

  最新报告期的上一报告期内,该基金前十大重仓股为龙净环保(持仓比例5.47% )、东华能源(持仓比例3.95% )、天地科技(持仓比例2.92% )、南方航空(持仓比例2.65% )、中信银行(持仓比例2.63% )、碧水源(持仓比例2.62% )、工商银行(持仓比例2.51% )、北京城建(持仓比例2.51% )、四川路桥(持仓比例2.42% )、北京银行(持仓比例2.18% ),合计占资金总资产的比例为29.86%,整体持股集中度(低)。

  2018年上半年,国内经济尽管受诸多不利因素(如北方部分行业供暖季限产、金融去杠杆持续推进以及中美贸易战逐步升级等)影响却依然保持了较好的韧性,从公布的GDP、规模以上企业工业增加值等数据看经济基本面表现超市场预期。但从部分微观数据看确实也引发了市场对后续经济增长的担忧,如固定资产投资尤其是基建投资下滑较快,社零增速逐月回落,6月份由于有节日错位因素略有回升。上半年央行在4月17日实施了一次降准以后,6月底宣布7月5日再次降准,货币政策在紧信用的同时由紧逐步变为中性。上半年虽然受中美贸易冲突以及欧洲和日本经济低迷影响,中国出口数据却依然保持良好。上半年信用收紧也导致市场对未来经济增长产生了较大担忧,同时影响未来经济预期的还有二季度不断加剧的中美贸易冲突以及棚改货币化政策收紧的传闻等。美国上半年由于就业市场良好以及经济增长数据强劲,美联储共启动了两次加息,这也基本符合市场预期;欧元区2018年一季度前期经济表现良好,但二季度经济数据明显回落;日本经济继一季度增速下滑以后,二季度依然低迷。未来主要风险点集中在美联储加息及缩表进程过快以及美国贸易保护主义引发贸易争端影响全球经济。2018年上半年A股市场波动较大,1月份以金融地产为代表的低估值股票表现优异,但2月初受海外市场剧烈波动影响A股市场快速调整。在一季度后半程受国内创新利好政策驱动以及美国贸易保护主义影响,以计算机为代表的成长板块表现较好,而近两年表现出色的周期、金融地产等板块表现较差。二季度由于信用债风险加剧以及中美贸易争端升级,同时市场调整引发了股权质押问题加剧了市场担忧,A股市场整体出现了大幅度调整。2018年上半年中信一级行业中市场表现较好的行业是餐饮旅游、食品饮料和医药,而通讯、电力设备和机械表现较差。上半年上证指数涨幅-13.90%,深成指涨幅-15.04%,创业板指数涨幅-8.33%。本基金在上半年大部分时间维持了中性偏低仓位,由于市场大幅调整后股票估值具有较强的吸引力,在二季度末明显提升了仓位。上半年本基金主要降低了房地产、农业和钢铁配置,增加了电子、交运和采掘配置。

  截止本报告期末,本报告期内基金份额净值涨幅为-11.88%,基金业绩比较基准为-9.77%,基金表现落后业绩比较基准2.11%。

  展望2018年下半年,在房地产行业销售放缓,金融去杠杆以及中美贸易冲突加剧背景下,预计经济增长会有压力。但考虑到经过去库存后国内房地产行业库存较低,房地产投资不用过于担心;基建投资增速持续下滑已经处于较低水平,未来有稳定经济的空间。金融去杠杆虽然影响了经济增长预期,但这也是政府主动行为,未来在经济下行压力较大的情况下去杠杆速度可能会放缓,但预计去杠杆方向不会改变。中美贸易冲突可能是一个长期问题,短期急剧升级的可能性也不大。因此对2018年下半年经济也无须过度悲观。国际市场方面,美国2018年减税政策实施有望继续带动美国经济向好,但后续增长速度也会受贸易冲突影响。美联储货币政策依然需要重点关注,如果出现过快加息及紧缩也可能会产生风险。欧洲和日本上半年经济出现低迷,2018年下半年预计在美国贸易保护政策性下也难以明显扭转。未来需要重点关注美国提高贸易壁垒对全球经济的不良影响。对于A股市场来说,经过连续三年多调整后,中小市值股票估值较高的压力得到较大程度缓解,但其估值水平依然偏高,预计2018年下半年依然难有全面上涨的机会,但个股机会预计会增多,一些低估值且业绩增长相对确定的行业龙头值得关注。由于中国居民资产配置股市依然很低,未来A股市场表现依然可以期待。我们2018年下半年将会继续坚持对行业前景好的低估值行业和个股投资机会挖掘,主题方面重点关注5G、半导体、新能源汽车等投资机会。同时作为未来三年的三大攻坚战之一的污染防治带来的周期性板块以及环保行业投资机会也值得重点关注,同时具有估值优势的金融行业也具备较好的配置价值。本基金计划在2018年下半年采取灵活的仓位策略,密切关注市场风格的变化,紧跟经济形势、政策动向及流动性走势,采取灵活应对措施,在契约规定的范围内进一步优化持仓结构,并重点在上述板块和主题领域挖掘优质个股。

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